一、理論上的資金管理
1.資金分配：從理論上講，投資額一般應(yīng)限制在全部資金的50％(更保守者是30％)。但如果我們把交易成本賠掉50％，接下來該怎么辦呢？是用剩余的50％把損失的賺回來，還是用剩余資金的50％(即原有總資金的25％)來賺回它的兩倍的金額？再假如，我們用原有資金的50％進(jìn)行交易，賺取交易額的一倍。為了從資金的運作中獲取更大的收益，我們當(dāng)然應(yīng)該把交易擴大一倍。但這樣一來，就有可能把剛剛盈利的部分賠進(jìn)去，甚至糟糕到連本錢也要搭進(jìn)去。我們該怎么辦呢？
2.投資組合：時下流行這樣一種做法，即不要把雞蛋放入同一個籃子里。的確，網(wǎng)絡(luò)的出現(xiàn)，電子化交易，使期貨交易者能同時進(jìn)行多個商品合約的期貨交易。但問題是，雞蛋雖分放在多個籃子里，而提籃子的還是我們自己，請問我們有幾只手？我們能同時把握住我們的幾個籃子？時下有許多公司以不同的方式組織散戶資金，形成基金，增強抵御風(fēng)險的能力；而投資組合卻認(rèn)為，我們應(yīng)分散有限的資金，化整為零。期貨市場中有經(jīng)驗的投資者都深知，抵御風(fēng)險能力越強，獲取利潤的空間就越大。
3.止損：止損的確是一種不使資金出現(xiàn)更大損失的有效方法。但是，魔鬼般的價格走勢卻常常打亂你的止損計劃，令你平倉不及。更糟糕的是，在價格寬幅振蕩時，止損搞得我們左右不是人。比這還要可怕的是，那些不以趨勢為準(zhǔn)則，而是以資金、概率為準(zhǔn)則設(shè)置止損的人，這類人實則是慢性自殺。
二、實際期貨交易中常見的資金運用
1.滿倉交易法：這是斗士的做法。他們一旦認(rèn)為捕捉到，便毫不猶豫地滿倉吃進(jìn)或拋出。
2.倒退增倉交易法：這類人的做法是，在自認(rèn)為期貨價格即將上漲，但又覺得把握不大時，首先試探性地根據(jù)資金比例小量買進(jìn)，如果價格沒有上漲而是下跌，當(dāng)價格下跌到一定價位時，又以第一次交易額一倍的資金吃進(jìn)；如果事情不妙，價格再次出現(xiàn)下跌，他們就會以第二次交易額一倍的資金第三次吃進(jìn)。假設(shè)看空，則反行之。
3.激進(jìn)增倉交易法：假定認(rèn)為價格即將上漲，先以少量資金買進(jìn)，一旦盈利，不是平倉，而是以數(shù)倍于第一次的交易資金，大量買入；如果價格繼續(xù)上揚，就有可能將剩余的資金全部投入進(jìn)去。假如失誤，或平掉交易頭寸，重新梳理頭緒；或不加理會，尋求新的機會。如若做空，亦如此。
4.炒單交易法：快進(jìn)快出，抓取每天價格波動里的波紋式的極小差價，以量求勝的交易手法。
5.死抗交易法：不管做多做空，不管所做的交易訂單盈利還是被套，總是死死地持有自己的交易頭寸，直到自己認(rèn)為該出倉或不得不出倉時才有所行動。這類投資者的理論根據(jù)是，被套時，認(rèn)為價格有一漲就必有一跌，有一跌就必有一漲，價格總有回來的時候。盈利時，認(rèn)為趨勢不可能在短時間內(nèi)結(jié)束，要讓利潤充分增長。
6.雙向?qū)﹂_倉交易法(俗稱鎖倉交易法)：即在同一月份，同一價位(相對而言)，雙向同時對等交易額建倉。如果價格上漲，有兩種做法。一是直到確認(rèn)價格已到頂部，平掉多單，持有空單。一是多單一旦盈利，持有盈利的交易頭寸，平去虧損頭寸。價格如果下跌，反之。
7.概率交易法：第一次交易失敗，以自己制定的少量的虧損限額平倉出局；第二次交易失敗，仍以自己制定的少量的虧損限額平倉出局。第三次、也許是第四次應(yīng)當(dāng)獲利。因為概率，筆者把它稱為概率交易法。
8.套利交易法：或是不同市場的同一品種，或是同一市場同一品種的不同月份，根據(jù)它們之間的價差，多空等資金額進(jìn)行交易，套取利潤。
在這里，我們姑且不論這些交易手法的孰優(yōu)孰劣，因為這里面有個時機抉擇問題。假如出入市機會選擇的好的話，我們選擇哪種交易方法都不算錯；但若做出的抉擇總是錯誤的話，恐怕哪種交易方法都會令人垂頭喪氣。以上所說的幾種交易手法，或是因市場的不同，或是因投資者的經(jīng)驗和性格的差異，每種交易方法基本上又能大同小異地劃分出兩三種交易方法。
三、動物的捕食藝術(shù)與交易技巧
自然界中，有許多動物的捕食藝術(shù)值得我們深思，下面是幾類動物的精彩的捕食片斷：在非洲一個平原上，蜿蜒地躺著一條靜靜的河流。一只鹿來到小河邊，警惕地望望四周，直到確認(rèn)靜謐的河邊沒有危險，才低下頭飲水，但還時不時不放心地向四周看看。也許寧靜的河面更是一種安全的象征，也許清涼的水使它格外的爽心，只有那么一瞬間——僅僅一瞬間，它陶醉在飲水的快樂中。然而就在這一瞬間里，悲劇發(fā)生了——沒有一點跡象表明會發(fā)生悲劇的寧靜的河面，突然躍出一條張著大嘴的巨鱷，咬住那只正在低頭飲水的鹿的頭，把它拖入水中……
一只連續(xù)七天都沒有捕到食物、饑腸轆轆的狼，饞眼盯著前方的一只雄性黃羚羊。黃羚羊的個頭比狼大的多，頭上又長著足以讓它斃命的鋒利的角，令狼望而生畏。如果狼不十分饑餓的話，多數(shù)情況下它會放棄這種危險的捕食；但今天它不能放棄。狡猾的狼乘黃羚羊不注意的瞬間，迅速從黃羚羊后方?jīng)_了上去，伸出鋒利的爪子在黃羚羊的后大腿上狠狠一劃。等黃羚羊反應(yīng)過來，試圖用自己鋒利的角來挑破狼的肚皮時，狼已很快躲開。躲開的狼并沒有離去，而是與黃羚羊保持一定的距離跟著它。黃羚羊腿上被抓的地方出現(xiàn)了幾道血痕，漸漸地血開始涌出。炎熱的夏季，血腥味很快引來了蒼蠅和其他蚊蟲的叮咬；黃羚羊的傷口開始化膿，也由此引發(fā)身上疾箔…
當(dāng)狼看到黃羚羊開始艱難地邁動著三條腿時，知道獵物已經(jīng)不能傷害自己，便猛地?fù)渖先�，一口咬住黃羚羊的脖子……在交易過程中，我們是像鱷魚那樣沉著忍耐，盯準(zhǔn)機會全力一擊呢，還是像狡猾的狼那樣，分階段有序地保持距離，規(guī)避風(fēng)險，等待時機的來臨呢？
四、對交易技巧與資金管理的膚淺看法
什么是交易技巧？簡單地說，是在交易過程之中，能使交易者獲利的方法。什么是資金管理？籠統(tǒng)說來，指資金的配置問題，即謀求在不同的市場，不同的價格區(qū)段(漲勢或跌勢的某個價格區(qū)段)，能夠更好地計劃、利用、控制資金，達(dá)到規(guī)避風(fēng)險、獲取利潤的目的。例如，大連大豆與上海期銅，同樣是10萬元的本金，但你所使用的交易額肯定不能相等。假設(shè)是漲勢，在它的初期你應(yīng)當(dāng)投入多少資金；上漲到第二階段應(yīng)當(dāng)投入多少資金；如果是第三階段呢？做空則反之，道理都一樣。
交易技巧與資金管理應(yīng)配合運用才能得到最佳的效果，話說起來輕松，但做起來卻很難。在漲勢之中，用正金字塔式交易法建多倉固然為上策，但筆者卻很少見過。其一，因期貨市場的風(fēng)險性；其二，很少有人在判定趨勢的漲跌后，以大資金比例交易，總是以試探性的小額交易來確認(rèn)，所以，不由自主就形成倒金字塔式的交易，實際上也就是上面所說的“激進(jìn)增倉交易法”。
書中說“把虧損限于小額，讓利潤充分增長”。但實際是，“風(fēng)險難以控制，煮熟的鴨子也會飛”。也就是說，在大勢判斷、時機抉擇上出現(xiàn)失誤的話，再好的交易技巧與資金管理都會顯得蒼白無力。鑒于此，筆者認(rèn)為，只有根據(jù)自己的水平、性格、愛好、及心理承受能力，選擇適合于自己的交易方法和資金管理，才能達(dá)到自己期望的交易目的。
五、停下來休息
不知大家注意到?jīng)]有，往往一波大勢做下來，無論盈利與虧損，無論你愿意不愿意，在我們的大腦中都會形成一種習(xí)慣性既定模式的思維。尤其對于那些剛剛進(jìn)入期貨市場做交易的新手，這種慣性既定模式的思維危害是極大的。例如我們做多，恰巧遇上一波上漲的價格趨勢，由于盈利，會不由自主地在我們的頭腦中形成一種觀念：即做多能賺錢。因此，在接下來的很長一段時間內(nèi)我們?nèi)粤?xí)慣于做多。而事實是，往往一波大勢走完之后，繼之而來的是它的反向運動。在這個時候，我們就會出現(xiàn)虧損，甚至糟糕到連本錢也要搭進(jìn)去。反過來也是一樣。
所以，一波大勢下來，無論盈利與虧損，我們都要休息一下，以利于調(diào)整自己的心態(tài)，理順自己的思路，達(dá)到最佳的搏擊狀態(tài)。
